純資産+営業権法
時価に直した純資産に、実態の利益の数年分を営業権として上乗せする。中小企業M&Aで最も使われる「年買法」。売り手が納得しやすい物差し。
決算書の数字を入れるだけで、M&A実務で使われる3つの手法から株式価値のレンジを算定します。承継を考えはじめた経営者が、最初に手にすべき一枚の物差しです。
売り手は純資産に目が行き、買い手は投資回収で考える。金額が食い違うのは当然です。Tsugiya Valuationは、実務で交渉のテーブルに乗る3つの手法を並べて表示し、その「幅」そのものを読み解けるようにしました。
時価に直した純資産に、実態の利益の数年分を営業権として上乗せする。中小企業M&Aで最も使われる「年買法」。売り手が納得しやすい物差し。
償却前利益の何倍で買うか、という投資回収の物差し。買い手・金融機関・ファンドが必ず見る数字で、業種と会社の質で倍率が動く。
将来生み出すキャッシュフローを、リスクに応じた割引率で現在価値に引き直す。理論的な裏付けとして、上の2手法の妥当性を確かめる役割。
直近の決算書(損益計算書・貸借対照表)から転記してください。単位は千円です。金額は概算でも構いません。
古い期から順に。直近期はSTEP1の値が自動で入ります。空欄の期は平均計算から除外します。
当てはまるものをすべて選択。倍率・営業権年数・割引率を業種レンジの中で上下させます。
手法ごとの評価額、営業権・倍率・割引率の前提、時価純資産と正常収益力の調整内容、価格を上げるための留意点を表示します。連絡先の登録で、詳細レポートをそのままメールでもお送りします。
シミュレーターの結果は簿価と実務レンジからの試算です。実際の譲渡価格は、買い手候補の顔ぶれ・正常収益力の見せ方・交渉設計で大きく変わります。Tsugiyaでは、算定結果をもとに無料で「実際の相場感」と「今やるべき準備」をお伝えしています。全国対応、オンライン面談可。
公式サイトからのお問い合わせも同じ担当者に届きます。 上のフォームなら算定結果がそのまま添付されるので、やり取りが1往復減ります。
公式サイトの問い合わせフォーム ↗中小企業M&Aの実務で使われる非上場・小規模企業向けの目安です。上場企業の類似会社倍率より低く、非流動性ディスカウントを織り込んだレンジになっています。会社売却の相場は「利益の何倍か」で語られることが多く、同じ利益でも業種によって評価が1.5〜2倍変わります。
| 業種 | EV/EBITDA倍率 | 営業権年数 | 評価を左右するポイント |
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業種名をクリックすると、評価ポイント・計算例・売却前の準備を解説した記事に移動します。倍率・年数はシミュレーターの算定にそのまま使われている値です。定性要因(ストック型売上、社長への属人性、顧客集中など)でレンジ内を上下します。
より詳しい解説は解説記事一覧へ。相場の決まり方、3手法の計算方法、役員報酬の調整、赤字・廃業との比較、承継準備、個人保証・税金・手数料など19本を掲載しています。
中小企業のM&Aでは「時価純資産+営業権(利益の数年分)」で価格の土台をつくり、買い手は「EBITDAの何倍で投資回収できるか」で妥当性を確かめます。両者の間に開きがあるとき、その差を埋めるのが交渉と資料づくりです。シミュレーターで3手法を並べるのは、この「開き」を先に知るためです。
オーナー企業では役員報酬や節税目的の保険料が利益を圧縮しています。承継後に不要になる費用を戻した「正常収益力」で評価すると、営業利益ベースより数千万円単位で株式価値が上がることも珍しくありません。逆に、社長個人に依存した売上は買い手からディスカウントされます。
倍率法・DCF法で出るのは事業価値(EV)で、そこから有利子負債を引き、現預金を足したものが株式価値です。借入を減らし現預金を厚くしておくことは、それだけで売却価格を押し上げます。逆に、役員借入金や簿外債務は必ず調整されます。
承継の準備は3〜5年かけるのが理想です。いまの評価額と、その内訳(どの要因で下がっているか)が分かれば、何を改善すれば価値が上がるかが見えます。売るかどうか決めていなくても、まず数字を知ることに意味があります。
相談前に自分で確認できるよう、実務で使っている整理をそのまま資料にしました。メールアドレスの登録で、2点ともすぐにダウンロードできます。
損益計算書・貸借対照表・数字以外の20項目。どこを見れば価値を下げている要因が分かるかを、確認欄つきで1枚に。A4・2ページ。
3年前・2年前・1年前・売却活動の21項目に、目的と価格への影響、担当・期限・進捗欄。準備前後で株式価値がどう変わるかを試算するシートつき。
無料・登録不要です。入力した決算数値はお使いの端末内で計算され、相談フォームを送信しない限り外部に送信されません。
中小企業M&Aの実務で使われる3手法と業種別レンジに基づく簡易試算です。詳細モードで役員報酬の適正化・含み損益・定性要因を入力すると精度が上がりますが、実際の譲渡価格は買い手候補・デューデリジェンス・交渉によって決まります。相場感の把握と準備の出発点としてお使いください。
可能です。営業赤字でも時価純資産がプラスであれば純資産を下限に評価されますし、許認可・人材・顧客基盤・立地に価値を見出す買い手もいます。役員報酬や一過性費用を戻すと実態は黒字というケースも多く、まず正常収益力を確認することをおすすめします。
売上高・営業利益は損益計算書、純資産・現金預金・借入金は貸借対照表から転記してください。減価償却費は販管費内訳と製造原価報告書の合計、役員報酬は販管費内訳(または勘定科目内訳明細書)に記載があります。概算でも算定できます。
Tsugiyaは売り急がせません。3〜5年先の承継準備、親族内承継や従業員承継との比較、廃業との比較も含めて中立にお話しします。相談は無料・秘密厳守で、会社名やご相談内容が外部に出ることはありません。
全国対応です。オンライン面談で初回相談を行い、必要に応じて訪問します。買い手候補も地域の企業から上場企業・投資ファンドまで全国から探します。
相談・企業価値の簡易算定は無料です。仲介契約後の手数料体系(着手金の有無・成功報酬率・最低報酬額)は初回面談で書面にてご説明します。
事業承継・M&Aを通じて、経営者の想いを次の世代へつなぐ伴走者。中小企業の株式譲渡・事業譲渡の仲介、承継準備の支援を全国対応で行っています。本シミュレーターと記事は、当社の仲介実務で使用している評価基準をもとに作成しています。